本来计划继续来写重庆的公司的，但今天整个盘面跌成这个样子，唉，还是要来写一写自己的看法吧。其实我对今天这种下跌，有点麻木了，毕竟已经经历过好多次了，前天有朋友来找我，我说，只要在市场里待的时间足够长，什么幺蛾子都会遇到。其实，今天的这种下跌，幺蛾子都算不上，我觉得，算是正常调整吧，也许针对指数来说是个小调整，也许是个中期调整。因为股市不可能只涨不跌的，涨了必然跌，跌了必然涨嘛。

你说大跌呢，其实看大盘指数也没有，上证指数也就跌了2个点左右，创业板跌了接近4个点，比起之前大盘跌8个点的惨状还是好不少了。但盘面是杀人诛心啊，钝刀子割肉，虽然指数只跌了2个点，但是个股惨啊，放眼望去，都是绿的，前期还坚挺的一些个股跌幅尤其巨大。

一、市场波动的常态与上涨逻辑的反思

大盘从四月份以来，的确没有像样的调整，随时出现调整也挺正常。从四月开始的行情，上证指数是整整上涨了1000点，而创业板指数几乎翻倍了，这么高的涨幅，可以说是一气呵成，现在感觉是力竭了，实在是撑不住了。

说实话，这么大的涨幅，我看了下，并未是基本面的全面共振形成的，基本面整体还是很差，消费仍然萎靡，房地产仍然还是往下，各种宏观指标还是不好看，资金也没见大规模往股市里走，所以其上涨的动力到底是啥，我也不知道，也许就是之前太低估了之后的补涨，也许就是外围股市估值太高了之后看到中国经济可能有边际变化，一些外资来买入吧。

我看到这一轮的上涨行情，是部分板块推上去的，并未是普涨。指数涨了1000点，但资金青睐的板块，有增长预期的标的，热门赛道的标的，涨3倍算少的，5倍也很正常，例如上半年的创新药，算力，最近的储能锂产业链等，无一不是资金猛干，而就是这些板块，撑住了指数，而其他板块，则和上涨没啥大的关系。

同时，量化加剧了股价短期的波动。而量化，我感觉就是专门来割散户的，为什么这么说呢？一个公司，短期内暴涨暴跌，振幅达到30个点算是少的，量化基本就是借助某个热点，在短期猛干，散户哪里看得涨？看到涨就追，量化反手就把筹码卖出来，很短的时间里就搞了一个中型的波动，散户一周亏20个点非常正常。待量化走后，仿佛这股什么事情也没发生，该涨还是涨，该跌还是跌，受伤的是参与这波短期上涨行情的散户，迅速亏了20%。

二、投资策略与修行的体现

那我们的策略是什么呢？我说说我的想法和搞法吧。整体来说我应该还是会选择重仓穿越，忽略指数去找舒服的标的，用重仓来避免踏空的风险，用选股来抵抗下跌的风险。

当然，我没有预测大盘未来走向的能力，如果大盘非常惨烈的话，例如回撤到3500点以下，就算我选股再牛，那市值也大概率会缩水，当然，如果就此稳住的话，那我有仓位也不至于踏空。

更重要的是，我们一定要避免做惊弓之鸟。阵脚一乱，就容易瞎操作，追涨杀跌，散户亏钱的最重要的一点就是心乱了，在大波动中追涨杀跌，钱迅速就没了。看到下跌就想抄底，害怕错过反弹，结果抄在半山腰，看到反弹了，就想挽回损失，于是去追，结果又追到短期高点，反复如此，就割了。

其实很多时候，我们回头看，会发现，其实有逻辑的标的，基本面硬的标的，只要大盘稍微缓和一点，就会恢复正常的节奏，怎么下去的怎么上来，只是，当自己身处其中的时候，受周围恐慌的影响，自己很难作出理性的抉择和淡定，所以说，投资是一场修行啊。

因此要评估自己的标的基本面逻辑到底硬不硬，现在是否有泡沫，硬且没有泡沫的话，如果也没啥杠杆的话，基本可以躺着睡大觉了，而这点则是考验自己看公司价值的能力，所以投资需要持续不断地学习啊。

三、给普通散户的建议

下周继续看戏，无法精确预测，波动并不是风险，看错标的才是。但我认为，普通散户不管牛市还是熊市，都不适合在这市场上，有几点建议：

- 第一是用闲钱投资，至少是短期不用的钱。很多人就想趁着行情好，借钱进来搞一把，绝大部分时候都是偷鸡不成蚀把米，反而欠了一身负债。

- 第二是不加杠杆，加了杠杆，心态会很受波动的影响，杠杆属于少部分认知高的人，普通散户，公司看不懂，股价在钟摆哪个区域也看不懂，那加杠杆不就是进来自杀么？

- 第三是要持续学习，提升认知。不想学习，就想抄代码，还要加杠杆，那就是自杀，只有持续学习，摸索出适合自己的打法和体系，才是正路。

前天和朋友聊天说到，只要在这市场呆的时间久，什么幺蛾子的事情都会遇到，两轮牛熊后还在这市场上活着并守住盈利，那才是真牛人。加油，今天的这种下跌模式过去五年已经遇到过好多次，没啥大不了，该干啥就干啥去吧，哈哈。

四、投资修行的典范：老段的实践

在投资修行的路上，老段（段永平）的经历堪称生动范本，他从产品创新到投资布局的转变，深刻诠释了认知提升与长期主义在投资中的核心价值。

（一）学习与创业：认知积累的基石

老段1961年出生于江西，父母是下放高知。1978年恢复高考后考入浙大无线电专业，1982年毕业后在北京无线电厂工作4年，1986年考取中国人民大学计量经济学研究生，1988年南下广东闯荡。这段学习与早期工作经历，为他奠定了技术与经济认知的双重基础。

1989年，老段应聘成为小霸王前身企业的厂长，1991年开创性地在央视打广告，1994年带领小霸王产值达10亿元。他精准把握市场需求，将Basic/打字与游戏卡带结合，推出小霸王学习机，既契合“学习”的主流认知，又满足娱乐需求，展现出极强的产品创新与营销能力。1995年，老段率技术骨干创立步步高，先后布局学习机、无绳电话、VCD等业务，这些业务后来分别演变为OPPO手机、vivo手机、小天才电话手表，每一次转型都源于对市场需求的深刻理解。

（二）退休投资：认知变现的修行

1999年，38岁的老段受互联网热潮影响退居幕后，研究风险投资，开启投资修行之路。他的投资逻辑始终围绕“认知范围内”展开：2001年底，以1美元价格买入浙大师弟丁磊的网易股票，2003年网易股价飙升至70美元，这源于他对互联网行业及网易业务的判断；2011年重仓买进苹果股票，则是基于他在通信领域多年的积累——从浙大学无线电，到创业做无绳电话、手机相关产品，对苹果的技术与业务发展有着深刻认知。

老段的投资实践，完美契合了前文提到的投资修行要点：他聚焦自己熟悉的通信领域，通过长期积累的行业认知选股，重仓优质标的（网易、苹果），这正是“用选股抵抗下跌风险”“评估标的基本面逻辑”的体现；同时，他从创业到投资的转型，持续学习互联网、风险投资知识，也印证了“投资需要持续不断地学习”的重要性。

老段吃了一辈子通信领域的“钱”，并非偶然，而是认知深度与长期坚守的必然结果。他的经历告诉我们，投资修行的核心，就是在自己的能力圈范围内深耕，用持续学习提升认知，用理性判断抵御市场波动，最终实现认知的变现。